根据统计，受购置税优惠退坡政策以及节前购车旺季双重影响，今年一季度，我国汽车市场终端零售量有所下滑，其中去年发布的购置税退坡政策对市场的影响超出预期。虽然目前汽车市场存在一些客观不利因素，但全年有望保持增长势态。
商用车保持高增长势头
一季度商用车市场终端零售82.5万辆，同比增长20.7％。
受基建投资拉动与新GB1589超载超限标准全面实施等因素影响，卡车市场表现强劲，其中中重卡各用途市场一季度均实现正增长，尤其是主力牵引车市场爆发增长150％。另外，随着物流业、旅游业频频出台行业规划，物流运输、冷链运输、市政环卫、旅居车等各用途专用车迎来了广阔的发展空间。
客车方面，受新能源补贴标准下调以及453号文件的影响，客车市场开局表现不佳。2017年，新的新能源补贴政策正式实施，补贴标准大幅下调，加上技术门槛提升，产品面临更新换代，新能源客车产销严重受限。
需要引起重视的是，2016年末大中客车市场提前消费透支了今年市场需求，今年一季度大中客车市场销量增速大幅下滑33.4％。随着轻客市场的逐渐成熟，自2016年以来轻客市场发展步入瓶颈，发展趋于放缓，而同时市场结构也发生调整，窄体与中巴市场萎缩，宽体轻客将逐渐成为轻客市场的主流产品。
小排量车销量有所下滑
一季度汽车市场主要受三方面因素影响：
首先，购置税退出的透支效应远高于预期。受2016年下半年购置税优惠政策调整及传闻引发的透支效应影响，2017年一季度市场透支在120万辆左右，政策透支导致1.6L及以下小排量乘用车市场份额及增速明显大幅下滑。
其次，春节较去年大幅提前致使消费者提前购车，相当于当月比去年同期少了两周购车时间。
最后，房地产再次火爆分流资金。研究表明，车市通常滞后于房市6个月左右，购房6个月后会买车，而从2015年开始，这一规律略有变化，消费者改善型以及投资型购房需求成为购房需求主流，在一定程度上挤占了私家车的购买力。
小排量车销量有所下滑
近两年SUV市场每年持续高位增长，份额持续提升。一季度SUV终端零售206.9万辆，在整体乘用车市场低迷情况下依然实现了7.4％的正增长。同时，1月SUV单月市场份额首超轿车，成为SUV发展史上的一个里程碑。
从换购角度看未来，随着SUV市场的高增长，保有量也不断提升，最终也像轿车一样将由增量向存量转变，并且与轿车保有差距逐渐缩小，从二手车交易来看，进入二手车中的SUV份额逐步提升，各级别市场换购中SUV换购优势明显。中汽中心相关专家认为，从轿车换购趋向来看，A0级、A级、B级轿车换购成A级及B级SUV的比例较高，是SUV高速增长的基础，整个轿车市场换购比例在40％左右。从SUV自身换购来看，55％左右的SUV车主换购时仍选择SUV车型；从MPV换购趋向来看，一季度有33.3％的比例换购为A0、A、B级SUV。
与此同时，中小城市消费者对SUV的偏好程度逐渐提升，其中四线城市SUV的份额最高达42.9％。
低线城市偏好SUV主要与以下两方面因素有关：一是低线城市路况一般较差，而SUV通过性较高；二是一二线城市消费者更偏爱合资品牌，而低线城市消费者对品牌偏好度较低。
合资品牌政策透支效应大
近年来，乘用车市场10万～15万元价格段市场份额不断提升，并与其他价格段份额差距持续扩大。数据显示，一季度10万～15万元价格段乘用车份额占比为28.3％，在该价格段中轿车以60.3％的份额占绝对优势。
其中，一季度自主品牌乘用车终端零售202.8万辆，同比下降8.6％，虽然负增长但仍远好于整体市场增速，在国产车中市场份额持续提升至43.2％，较2016全年提高近3个百分点。自主品牌份额的提高一方面是把握了市场机会，抓住消费偏好，全系布局SUV产品，拉动整体销量及份额大幅提升。
据统计，自主品牌中SUV占比达到55％，而合资品牌中SUV占比28.9％，豪华品牌SUV占比38％。自主品牌产品品质大幅提升，正逐渐摆脱“低价低质”的品牌形象；而豪华品牌受购置税退坡影响相对较小，且在消费升级大背景下价格逐渐亲民化，加之进口车产品供应也逐步丰富，网络布局逐步完善，一季度豪华品牌SUV销量同比增长16.2％。
厂商库存大幅增长
受到购置税优惠退坡政策以及节前购车旺季双重影响，去年12月乘用车市场销量远高于产量，厂商库存大幅降低，存销比（当月库存/当月销量）达到近3年最低值。进入2017年，厂商库存大幅增长，3月库存量突破500万辆。主要原因源于两方面：一方面，市场受年前透支影响，消费者购车积极性降低，终端销量下滑；另一方面，主机厂节后恢复生产，存在补库存现象。终端市场低迷叠加厂商年后恢复生产，厂商库存创近年新高，产销周期也持续走高。
分系别来看，3月自主存销比高达3.6，仅次于韩系（4.4），自主企业库存压力大幅上升；分企业来看，自主企业表现分化明显，广汽乘用车和吉利汽车存销比分别仅为1.1和2.2，并且得益于市场终端销量的高速增长，一季度产销周期分别仅为19天和30天，遥遥领先于行业平均值（54天）。
总结：
在2016年产销高基数基础上，2017年车市增长呈现回落或再所难免，应理性看待2017年车市。2017年汽车市场仍有望维持6.7％左右的增长，全年销量达到2934万辆，其中乘用车同比增长6.8％，商用车同比增长5.9％。从全年走势来看，我们判断车市将呈现前低后高走势，与去年车市走势基本一致。
从市场层面看，一季度车市增幅大幅回落，无疑给车企带来较大的经营压力和销售压力，大多数均未完成季度销量目标，今后竞争更加激烈将再所难免。一季度表现较好的车企均有新车拉动，比如吉利、上汽乘用车、广汽乘用车、东风本田等企业均是有有力的新车型上市拉动，新车型仍将是车企下半年竞争的重要筹码。随着车展的召开，二季度新车型将大量上市，将为低迷的车市带来新增亮点。
从政策层面看，购置税优惠政策仍然是支撑全年车市增长的重要力量。根据中汽中心对透支效果的测算，2016年下半年共计透支2017年销量180万辆，其中在一季度销量中有120万辆被透支，而购置税减半透支效果是边际递减的，二季度市场将呈现恢复性增长。由于购置税年底退出预期，预计车市将在下半年尤其是四季度迎来一波购置高潮，并透支2018年市场需求。
除此之外，国家在政策上支持二手车市场发展，三部委再次发文要求解除二手车限迁，此举在很大程度上将加速二手车流转，增加新车置换，为新车市场置换提供原动力。尽管该项政策是长期作用，但叠加购置税优惠政策的实施，短期仍然是利好车市增长，更新换购需求量将会继续增长。
从经济层面来看，2017年宏观经济虽有下行压力，但稳中向好趋势不变，仍然支撑车市增长，对全年车市增长构不成抑制作用。宏观经济将呈现前高后低增长态势。随着基建前期审批项目的逐步落地，三大区域战略的实施以及雄安新区建设的规划实施，将带来商用车市场的需求释放。此外，一季度，全国各地地产调控政策逐步落地，投资需求再次被抑制，部分资金流将得以释放，地产资金回流车市也将对车市增长起到助推作用。
投稿：立信股份重庆总公司研究中心—黄爽
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